今年前三季度，全國水泥市場產(chǎn)能利用率明顯降低。中國水泥協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，前三季度，水泥行業(yè)利潤總額將同比下降約65%，行業(yè)銷售利潤率跌至不足2%的低位。不過，四季度水泥行業(yè)有望迎來量價(jià)齊升拐點(diǎn)。

國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)水泥產(chǎn)量為13.27億噸，同比下降10.71%（按可比口徑計(jì)算），創(chuàng)下自2010年以來同期最低值。結(jié)合中國水泥協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林分析，從季度走勢來看，一季度水泥產(chǎn)量降幅最大，為3.37億噸，同比下降16.2%；三季度次之，產(chǎn)量為4.77億噸，同比下降12.1%；二季度作為傳統(tǒng)旺季，水泥產(chǎn)量為5.13億噸，但仍同比下降6.9%，延續(xù)了旺季不旺、淡季更淡的需求特征。

分區(qū)域來看，今年前三季度，全國六大區(qū)域水泥產(chǎn)量均較去年同期有較大下滑。其中，東北、華東、中南地區(qū)下滑幅度分別達(dá)到14%、12%和11%；華北地區(qū)下滑幅度最小，但降幅也要近8%。

“從水泥行業(yè)供給端來看，自今年年初起，盡管行業(yè)企業(yè)對(duì)需求整體疲軟有所預(yù)見，主動(dòng)加大錯(cuò)峰停窯限產(chǎn)力度，但由于水泥需求支撐顯著不足，供給限產(chǎn)調(diào)控措施未能有效適應(yīng)市場波動(dòng)，行業(yè)庫存雖較去年略有減少，仍維持在高位，難以維系市場供需平衡，致使企業(yè)運(yùn)營壓力沉重�！标惏亓纸榻B，就錯(cuò)峰停窯的效果來看，六大區(qū)域中東北地區(qū)表現(xiàn)尤為亮眼，通過不斷延長錯(cuò)峰時(shí)間，有效適應(yīng)了需求變化，確保自今年二季度以來水泥庫存持續(xù)保持在低位運(yùn)行，錯(cuò)峰限產(chǎn)策略成效突出。相比之下，其他區(qū)域水泥庫存普遍維持在較高水平。值得關(guān)注的是，為迎接四季度旺季，進(jìn)入三季度末，長江流域、西南、山東及河南等地區(qū)均加大了錯(cuò)峰停窯力度，使得庫存開始呈現(xiàn)積極下降趨勢。

今年前三季度，水泥價(jià)格呈現(xiàn)低位波動(dòng)運(yùn)行態(tài)勢。標(biāo)號(hào)42.5水泥平均市場價(jià)格為373元/噸，同比下降7.2%，為2018年以來最低水平。盡管月度價(jià)格環(huán)比呈現(xiàn)緩慢上升趨勢，但除了東北地區(qū)水泥價(jià)格實(shí)現(xiàn)同比大幅增長外，其他區(qū)域平均價(jià)格均低于去年同期。此外，北部地區(qū)水泥價(jià)格明顯高于南部地區(qū)。

在陳柏林看來，水泥價(jià)格低位波動(dòng)的主要原因有三。第一，受房地產(chǎn)和基建影響，水泥需求萎縮嚴(yán)重，旺季不旺，供需矛盾擴(kuò)大；第二，錯(cuò)峰生產(chǎn)對(duì)供給端調(diào)控力度依舊不足，無法維持穩(wěn)定市場供需關(guān)系；第三，庫存持續(xù)高位，市場壓力加大，導(dǎo)致多數(shù)地區(qū)價(jià)格回升困難。

分析各區(qū)域水泥價(jià)格不難發(fā)現(xiàn)，價(jià)格同比增長或跌幅持續(xù)收窄的區(qū)域主要得益于企業(yè)加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，限產(chǎn)力度大、庫存低位、供需關(guān)系持續(xù)優(yōu)化，方能采用以漲止跌策略。從總體來看，在需求下滑和產(chǎn)能過剩的背景下，北部地區(qū)因錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行較好，競爭適度，價(jià)格表現(xiàn)較好；南部地區(qū)尤其是長江沿線市場，因錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行不一，過度競爭導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低。

在產(chǎn)品價(jià)格下跌的背景下，多數(shù)水泥企業(yè)收入和利潤均同比大幅下滑。截至目前，8家水泥上市公司呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，13家公司凈利潤同比下降。“盡管前三季度業(yè)績不佳，但后期水泥行業(yè)仍有望通過政策調(diào)整、市場需求改善等因素實(shí)現(xiàn)業(yè)績回升。”陳柏林認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步改善推動(dòng)下，四季度水泥行業(yè)有望迎來量價(jià)齊升的積極轉(zhuǎn)變。“這一趨勢主要得益于國家層面加大了政策推動(dòng)力度，出臺(tái)了一系列增量政策措施，并加速發(fā)放專項(xiàng)債以緩解資金緊張狀況，將有效提升下游工程項(xiàng)目的開工率，減緩水泥需求的下滑趨勢�！�

此外，鑒于前三季度水泥行業(yè)企業(yè)普遍面臨嚴(yán)重虧損，企業(yè)對(duì)提高價(jià)格以改善盈利狀況的訴求變得更為強(qiáng)烈。在供給方面，北部地區(qū)即將進(jìn)入冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)期，南部地區(qū)也將繼續(xù)制定并優(yōu)化錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，將有助于改善市場供需關(guān)系，使得水泥價(jià)格在保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上適度上漲。

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（摘自：數(shù)字水泥網(wǎng)http://www.dcement.com/Article/）

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